您的当前位置：首页 > 商业 > 比特币长期持有者是否开始大规模抛售？链上数据分析揭示真相 正文
时间：2025-06-20 06:47:02 来源：网络整理 编辑：商业
作者：MattCrosby；来源：BitcoinMagazine；编译：BitpushNews9dA币圈网-区块链数字货币实时行情平台在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复10万美元关口，并创下历史
作者：Matt Crosby；来源：Bitcoin Magazine；编译：BitpushNews
在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复10万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。然而，随着价格的上涨，一个关键问题也随之而来：比特币最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？本文将通过分析链上数据，探讨长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从74,000–75,000美元区间上涨至超过10万美元的新高之后。
图1：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现。
然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
“长期持有者供应”指的是由持有时间超过155天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为发生，而是表明比特币正随着时间推移“老化”为长期持有状态，而未被转移或出售。
图2：比特币长期持有者供应明显增加。
换句话说，许多在2024年末或2025年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示出大规模分发的迹象。
为了进一步深入分析，我们使用了HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为6个月或更长的钱包，我们发现超过70%的比特币供应目前由中长期持有者掌控。
图3：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额。
有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短期持有者逐渐“老化”进入155天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
图4：长期持有者供应变化率与比特币价格呈反向关系。
通过使用Bitcoin Magazine Pro API提供的原始数据，我们分析了按钱包持币年龄分类的长期持有者余额变化率。当该指标显著下滑时，历史上常常与周期顶部吻合。反之，当该指标急剧上升，往往对应的是市场底部及深入累积阶段。
为了提高这些信号的精确性，数据可以通过比较“近期进入市场的持有者（0–1个月）”与“中期持有者（1–5年）”来进行更精细的切分。这一持币年龄分布对比可提供更频繁和实时的分发行为洞察。
图5：持币年龄分布比率提供有价值的市场洞察
我们发现，当1–5年持有者相对于新进持有者的比例急剧下降时，历史上常与比特币价格顶部一致。相反，当该比例迅速上升，即更多比特币流入经验更丰富的投资者手中，往往是重大价格上涨的前兆。
长期投资者行为的变化，是评估市场情绪和价格波动可持续性的最有效方式之一。历史数据显示，长期持有者通过在恐慌中买入并长期持有，在盈利表现上往往优于短线交易者。通过分析比特币的年龄分布结构，我们可以在不依赖价格走势或短期情绪的前提下，更准确地捕捉市场顶部与底部。
目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
10月31日平安恒鑫混合C净值下跌0.03%，今年来累计下跌5.07%2025-06-20 06:33
印尼吊销Worldcoin相关服务运营证书2025-06-20 06:29
企业贷款要怎么申请？流程和条件有哪些？2025-06-20 06:25
10月31日财通数字经济智选混合发起A净值增长0.85%，近3个月累计上涨12.93%2025-06-20 06:10
【usdt钱包中文苹果版官方下载】前十泰达币TRC20app排名盘点2025-06-20 06:04
公有区块链是什么2025-06-20 05:57
10月31日易方达磐固六个月持有期混合C净值增长0.18%，近3个月累计上涨1.47%2025-06-20 05:34
image交易所2025-06-20 04:58
10月31日中海沪港深多策略灵活配置混合净值增长0.14%，今年来累计上涨16.57%2025-06-20 04:46
CoinEx Token (CET)哪里可以买？推荐交易平台解析2025-06-20 04:13
比特币价格最近行情-比特币价格最近行情走势2025-06-20 06:32
10月31日富国金安均衡精选混合C净值下跌0.57%，近6个月累计下跌10.95%2025-06-20 06:16
专家称 XRP 当前价格或具划时代意义，并将其与早期比特币相提并论2025-06-20 06:08
币特币是干什么的2025-06-20 06:03
eth历年价格走势-eth历年行情2025-06-20 05:30
10月31日鹏华兴鹏一年持有期混合C净值增长0.18%，近6个月累计上涨3.22%2025-06-20 04:55
加密货币投资者涉嫌绑架并折磨意大利游客数周以窃取密码2025-06-20 04:22
10月31日大成聚优成长混合C净值下跌0.15%，近1个月累计下跌4.98%2025-06-20 04:18
北斗股票代码-北斗股票代码0021512025-06-20 04:08
芝麻交易所/易欧交易所下载-易欧交易平台OTCv6.6.82023抢先下载2025-06-20 04:03
